当前位置：快速瘦身减肥网 >> 科技前沿 >> 美国一场暴雪 为什么对中国半导体有好处？

美国一场暴雪 为什么对中国半导体有好处？

德克萨斯州首府奥斯汀是恩智浦和全球领先的汽车芯片制造商英飞凌的所在地。目前的极寒不仅阻碍了工人上下班，也阻碍了作为电力大消费者的芯片工厂的生产。

作者/星空下的牛腰肉

编辑/菠菜星空

排版/星空下的小鱼

德州的一场暴雪，不仅把你的诺安带了回来，还把基金经理蔡松松，从一只菜狗，又变成了蔡晃。

德州不是南方州吗？为什么雪下得很大？这是因为中国和美国的地形不同，中国中部的山脉阻挡了冷空气南下，而美国中部是一片广阔的大平原，冷空气畅通无阻。

极端寒冷的天气大大增加了居民对电力和燃料的需求，同时迫使重要的石油城镇德克萨斯州停止生产。结果油价跃升至60美元，德州的电价上涨了200倍。一度电折合人民币65元，近500万人陷入寒夜。

除了对居民生活的负面影响，暴雪还让美国汽车芯片雪上加霜。德克萨斯州首府奥斯汀是恩智浦和全球领先的汽车芯片制造商英飞凌的所在地。目前的极寒不仅阻碍了工人上下班，也阻碍了作为电力大消费者的芯片工厂的生产。自2020年下半年新能源汽车爆发以来，更为稀缺的缺货,已有——枚汽车芯片脱销。如果你想快速囤积，涨价是唯一的办法。

应该辩证地看待涨价的好处。虽然涨价，但美股芯片龙头因为停产无法发货，只能眨眼。这与其说是好，不如说是坏；中国的芯片股不一样，我们的生产节奏没有受到影响，所以我们只是把涨价红利装进了口袋。这样，因为2020年经历了大起大落的满仓半导体的“渣男基金”诺安，会成长，会混合，这就又管用了。

一个在一个交易日内多次完成人狗交换的神奇男人

半导体是一个宽泛的概念，其中汽车芯片重叠了半导体和新能源汽车的双重光环，无疑是一个值得研究的细分领域。在这方面，本文打算讨论以下两个问题：

汽车芯片短缺的深层原因：

车芯缺失的赢家会是谁？

01 汽车为何缺芯

汽车芯片主要在新能源汽车的中央控制面板、照明系统、三大动力系统(电池、电机、电子控制)等电子设备中发挥重要作用。那么，是不是因为汽车芯片技术太复杂，生产能力有限？

不，不是。

从制造工艺来看(如7nm、14nm、28nm等。)，汽车芯片的制造工艺并不先进。小于28nm的称为高级工艺，其余为成熟工艺。总的来说，成熟制程够做汽车芯片了。虽然我国的芯片代工还卡在脖子上，但是国内成熟芯片的代工是没有技术问题的。

但是，汽车芯片采用非高端成熟工艺并不意味着技术壁垒低。这种情况与应用场景有关。消费类电子产品每隔几年就换一次，采用先进工艺的手机芯片，注重计算能力等性能，而对安全性、耐用性要求不高。汽车芯片则相反，在计算能力上可能没有那么强大，但是安全性和耐用性一定要放在第一位，否则一旦发生事故，麻烦就大了。

tps://inews.gtimg.com/newsapp_bt/0/13184365276/1000">

侧重点的不同，导致了汽车芯片对于良品率的要求近乎苛刻，甚至要求良率接近100%。要满足这种严苛的要求，设计、代工这两个环节必须通力协作。这就导致了台积电（TSM）这样的芯片代工厂不愿意接汽车芯片的订单，一方面要和设计方一起深度参与整个流程，牵扯精力；另一方面，使用成熟制程、8英寸硅片的汽车芯片，也没有太多油水——也就是说，代工厂接汽车芯片的订单，吃力不讨好。（相关阅读：星空独家︱三星VS台积电，谁是晶圆代工一哥？）

车用芯片的需求，也就是因为新能源车才起来的。电气化程度更高的新能源车，在单车用量上，新能源车是传统燃油车的2倍以上。但在新能源车行情启动之前，车用芯片的需求其实并不高，台积电手里的车用芯片订单，在总订单中的占比不超过2%。

本来出货量就不大，再加上代工厂也要去库存，在新能源车爆发的前夜，不少芯片代工厂都把汽车芯片的生产线改去生产其他芯片了。

所以，如果真要在商业模式上刨根问底的话，那么，芯片代工模式才是供求关系背后更深层次的问题。

02 汽车缺芯的赢家

既然芯片代工模式在汽车芯片上碰了钉子，那么与代工相对的IDM（Integrated Device Manufacturer 整合元件制造商）模式，是否能扳回一城？

对此，中芯国际（688981）创始人张汝京博士，在2020年指出：美国对中国制约的能力没有那么强，我相信我们能追得上，第三代半导体IDM现在是主流。

所谓半导体的第几代，指的是基础材料的迭代。碳化硅、氮化镓作为第三代半导体材料，在高电压、大功率等领域优势突出，故而第三代半导体在汽车芯片上的应用空间，要比消费电子更广阔。

基于这些分析，汽车缺芯之下，判断赢家的标准已经明确了：寻找汽车芯片领域的IDM厂商。

龙头股显而易见——比亚迪（002594）。

在我们普遍的印象里，比亚迪是个汽车制造商；然而，比亚迪最早是靠电子行业起家的。就在今年1月底，比亚迪宣布分拆比亚迪半导体单独上市，并且已经在深圳证监局完成了辅导备案。已经上车的战略投资者，包括但不限于红杉、小米等知名机构。

在经营层面，比亚迪半导体的产品，以供应比亚迪新能源车为主。也就是前文提到的IDM模式——比亚迪自己设计并生产，这样就避免了设计、代工分离产生的利益冲突和沟通障碍。

虽然比亚迪经过去年的大涨，股价已在高位，但看好比亚迪的著名投资者大有人在。

股神巴菲特从2008年就在港股买入比亚迪，一直持有至今，浮盈已超30倍。坚持长期主义的高瓴资本，更是在参与了比亚迪今年1月的H股定增，发行的定价为225港元/股。

由此可见，比亚迪虽然看上去已经很贵了，但未来可能会更贵。股价涨了多少，并不是贵不贵的关键——公司基本面能否支撑股价才是。

最后来看一下盘面。牛年的头两个交易日，股灾式上涨的“熊头牛”终于有了止步的迹象，沪深两市红盘的股票数量，连续2天超过3000家，中小盘可以喘口气了。与此同时，白酒等抱团股脚底开始打滑。贵州茅台（600519）在牛年的第一个交易日，先是创新高，然后便掉头向下，今天早盘又是一波急跌。昨天追涨酱香科技的资金，经过早盘的下挫，要忍受幅度近10%的回调——说好的白酒不套人呢？

有神评论这样分析：因为茅台要出院士，要变成科技股了，所以才大跌。要是这么说的话，那么茅台的股票就跟酱香白酒的特点一模一样——喝一小口能品出玫瑰香，要是喝一大口那就满嘴酱油味了。（笑）

注：本文不构成任何投资建议。股市有风险，入市需谨慎。没有买卖就没有伤害。